Llamada cubierta Una llamada cubierta es una estrategia de opciones mediante la cual un inversionista tiene una posición larga en un activo y escribe (vende) opciones de compra en ese mismo activo en un intento de generar un aumento en los ingresos del activo. Esto se suele emplear cuando un inversor tiene una visión neutra a corto plazo sobre el activo y por este motivo mantiene el activo largo y simultáneamente tiene una posición corta a través de la opción de generar ingresos de la prima de la opción. Una llamada cubierta también se conoce como una compra-escritura. VIDEO Carga del reproductor. DESCANSO Llamada cubierta La perspectiva de una estrategia de llamadas cubiertas es para un ligero aumento en el precio de las acciones subyacentes durante la vida de la opción de compra de corto plazo. En consecuencia, esta estrategia no es útil para un inversor muy optimista. Una llamada cubierta sirve como cobertura a corto plazo en una posición de acciones largas y permite a los inversores obtener un crédito. Sin embargo, el inversor pierde el potencial de aumento de existencias potenciales y está obligado a proporcionar 100 acciones al comprador de la opción si se ejerce. Máximo Beneficio y Pérdida El beneficio máximo de una llamada cubierta es equivalente al precio de ejercicio de la opción de compra menos el precio de compra de la acción subyacente más la prima recibida. Por el contrario, la pérdida máxima es equivalente al precio de compra de la acción subyacente menos la prima recibida. Por ejemplo, digamos que usted posee acciones de la hipotética TSJ Sports Conglomerado y como sus perspectivas a largo plazo, así como su precio de la acción, pero se sienten en el plazo más corto de la acción es probable que el comercio relativamente plana, tal vez dentro de unos pocos dólares De su precio actual de, por ejemplo, 25. Si vende una opción de compra en TSJ con un precio de ejercicio de 26, usted gana la prima de la venta de la opción pero tapa su parte superior. Uno de los tres escenarios va a jugar: a) TSJ acciones de comercio plano (por debajo del precio de 26 de huelga) - la opción vence sin valor y mantener la prima de la opción. En este caso, utilizando la estrategia de compra-escritura que ha superado con éxito el stock. B) Las acciones de TSJ caen - la opción vence sin valor, usted mantiene la prima, y de nuevo usted supera el stock. C) las acciones de TSJ suben por encima de 26 - la opción se ejerce, y su alza es limitado a 26, más la prima de la opción. En este caso, si el precio de las acciones va más alto que 26, más la prima, su estrategia de compra-escritura ha tenido un rendimiento inferior a las acciones de TSJ. Para saber más sobre las llamadas cubiertas y cómo usarlas, lea Los fundamentos de las llamadas cubiertas y reduzca el riesgo de la opción con las llamadas cubiertas. Las colocaciones cubiertas como usted las llama se refieren generalmente como putts quotmarried. Esto es el equivalente de comprar 100 partes Y 1 opción de venta. La estructura de pago entre un put casado (stock largo, put largo) y una llamada (llamada larga) es casi idéntica, suponiendo que se usa el mismo strike de opción. Ambas estrategias son delta largo y vega largo. Las diferencias entre los dos provendrán de: 1. los diferenciales de tipos de interés (los creadores de mercado probablemente tienen un menor costo de capital que un comprador de opción al por menor / también los fabricantes de mercado probablemente tienen requisitos de margen más favorables). 2. posibles descuentos de acciones (si la acción es difícil de pedir, un inversionista minorista se beneficiará improbablemente de una bonificación de existencias largas y se beneficiaría si era dueño de las opciones de compra, ya que son un reflejo de todas las fuerzas del mercado y que incluye el (Compra y venta) de vez en cuando - generalmente se relaciona con lo que llamamos reemplazo de quotas, cuando un fondo vendería acciones de 1 mm de algo y simultáneamente compraría 10k llamadas. Ser algunos delta residual para nosotros (market maker) a la cobertura, pero that039s un riesgo que tomaríamos. Los griegos que menciono son volteados negativos si estamos hablando de vender un casado put (short stock y short put) vs una llamada corta de la ¿Cómo funciona el comercio de opciones (puts / calls) ayuda a asignar mejor el capital para las actividades productivas ¿Qué pasa con el puesto Opción si una opción de venta de una estrategia de collar se asigna I039m participar en una simulación de comercio. ¿Qué es un buen stock a comprar si quiero usar la llamada cubierta ¿Existe un sitio gratuito donde puedo ver la llamada vs opción de opción de acciones de las existencias y si el volumen de llamada o poner es mayor o menor que el promedio ¿Las llamadas cubiertas funcionan mejor En un mercado plano O son llamadas cubiertas la estrategia correcta incluso en mercado del oso o del toro ¿Cuál es una estrategia mejor de la negociación de la opción en mercado del oso o del toro Negociación de las opciones: ¿Cuánto colateral usted tiene generalmente en su cuenta al vender (la escritura) Las llamadas I039ve tomado Opciones Trading lecciones y dinero perdido en las diversas estrategias. Futuros ser una mejor opción ¿Dónde se puede encontrar orientación y orientación sobre este tema Soy un nuevo operador de opciones con una pequeña cuenta (5k). ¿Por qué a veces tiene sentido ejercer una opción de venta antes de su vencimiento, a diferencia de una opción de compra (suponiendo que las opciones de América) Opciones de comercio: ¿Cuáles son algunos consejos y quotgotchasquot para ahorrar en comisiones, hacer llamadas cubiertas, Cómo funciona un trabajo de paridad de put-call Existen 6 posiciones sintéticas básicas relacionadas con combinaciones de opciones de venta, opciones de compra y sus acciones subyacentes de acuerdo con el triángulo sintético: 1. Sintético Long Stock Long Call Short Puesto 2. Synthetic Short Stock Short Call Long Put 3. Sintético Largo Llamada Long Stock Long Poner 4. Sintético Llamada Corta Short Stock Short Poner 5. Sintético Short Poner Larga Stock Short Call 6. Sintético Largo Poner Llamada Larga Stock 5 es el tema. Un corto pone es igual que una llamada cubierta. Para las opciones americanas, suponiendo que el stock es igual a la huelga, la fórmula básica es: Put Carry Cost Call Dividend Cuanto mayor sea el dividendo, mayor será la prima de puts y mayor será la volatilidad implícita (IV) relativa a la convocatoria. Cuanto mayor sea el costo de carry, mayor será la prima de llamadas y mayor será la IV relativa a la put. No importa cómo lo hagas. Todas las variables tienen un precio en las opciones. La única ventaja es que si usted vende el cortocircuito puesto, usted puede incurrir en menos resbalón y menos comisiones si el contrato vence sin valor. 160 Vistas middot Ver Upvotes middot No para reproducción Riesgos de ambas posiciones son similares. También ambos están a la altura del activo subyacente (la mayoría de las veces acciones). Sin embargo, las comisiones y algunos riesgos indirectos serán diferentes. Costos de préstamos de acciones diarios, costos de intereses de margen, comisiones de corretaje más altas, dividendos eventuales y otros pagos, riesgos regulatorios para iniciar tanto la venta de escritura como la venta de acciones cortas, es decir, la oferta cubierta. Por lo tanto cubierto poner implica más riesgos indirectos y los costos vsnaked llamada. También el caso clásico de cubiertos (casados) pone no suele ser hecho por los inversores minoristas, ya que es en su mayoría escribir poner profundo en el dinero por su valor intrínseco. Al mismo tiempo, a corto plazo en el stock esto es cero (A menos que el subyacente sobrepase el precio de ejercicio de la acción donde el riesgo es ilimitado). Menos los costos pagados, mencionado anteriormente, siempre es negativo. Sin embargo, el ITM cubierto genera efectivo significativo temporal que a menudo es el diseño para atraer intereses de operaciones a corto plazo que no tienen nada que ver con el stock subyacente. Que suma a préstamos en efectivo, con un costo reducido, para utilizar para otra cosa que puede traer un mayor interés a corto plazo. Esto se encuentra exclusivamente en las herramientas de inversionistas institucionales muy diversificados. Sin embargo el put cubierto podría ser hecho con OTM, y en el dinero puesto para la prima collect. Here es más detalles: Preferiría tener extensión de la escritura desnuda la llamada profunda de OTM y el OTM profundo desnudo puso (estrangulación corta) en lugar cubierto puesto. Para responder a la pregunta prefiero ir con la llamada desnuda escrita. Aunque, evitaré ambas posiciones. Ambas posiciones están entre las más arriesgadas en las herramientas de la opción. Don039t aconseja tratar a menudo ni con la venta corta ni escribir llamadas desnudas. 339 Vistas middot No es para la reproducción Lim Hock Leong. Consultor de TI, Comerciante de Opciones Depende de su definición de mejor. Además de la mayor posibilidad de incurrir en más comisiones en una llamada cubierta, la puesta desnuda te da más prima y es menos complicado de rodar hacia abajo. Un dinero en efectivo garantizado para mí va a ser el mismo que una llamada cubierta. 449 Vistas middot Ver Upvotes middot No para las opciones de reproducción Negociación: ¿Cuál es el porcentaje de casado poner compra al volumen total puesto Opciones de comercio: Son llamadas cubiertas demasiado bueno para ser verdad ¿Cómo salimos de una opción de llamada larga. Entrando en una opción de venta o vendiendo una opción de compra ¿Cuál es la diferencia entre la compensación por una llamada corta y la compensación por una opción de venta. La posición se compensará con una opción de venta ¿El vendedor de una opción (por ejemplo, una llamada cubierta) tiene que pagar la tarifa de ejercicio de la opción si en la fecha de vencimiento la opción termina en el dinero? Comprar una llamada y comenzar a subir cuando compro un Put. ¿Es alguien viendo mis transacciones? Opciones de comercio: ¿Cómo se debe seleccionar la huelga corta para un oso call spreadCovered Put (estrategia de cobertura) El cubierto puesto a veces se ve como una versión bajista de la estrategia de llamadas cubiertas. Pero el comercio es en realidad una forma de mejorar una posición de stock corto. También proporciona protección de cobertura limitada. Cómo funciona el Covered Put La estrategia de cover put es la siguiente: Comienzas por cortar 100 acciones de una acción, y después vende, o escribe, 1 del dinero (OTM) puesto en esa acción. La prima recibida efectivamente aumenta la base de costos de su posición de acciones en cortocircuito. Eso es bueno - cuanto mayor sea su base de costos, más dinero gana si la acción cae. El inconveniente es que el precio de ejercicio de la opción de venta tapa sus ganancias potenciales - usted no será capaz de beneficiarse de cualquier movimiento por debajo del precio de ejercicio. Análisis de la cobertura Aunque, en algunos aspectos, esta estrategia se asemeja a una llamada cubierta a la inversa (para puntos de vista neutro a ligeramente bajista sobre las acciones y los mercados en lugar de neutral a ligeramente alcista), eso es realmente una estrategia innecesariamente riesgoso. Los márgenes de la llamada del oso son más eficaces y menos arriesgados si usted desea negociar en una perspectiva neutral a levemente bajista. Lo que está haciendo aquí es aumentar su base de costos en su posición corta, no usar una posición corta para generar ingresos. El trade off para darse este pequeño impulso es que usted establece un límite a sus ganancias potenciales (ver ejemplo a continuación). Si usted espera que el stock a la lucha y lentamente deriva hacia abajo, la estrategia de cubierto podría valer la pena considerar. Si, sin embargo, usted piensa que la acción podría colapsar en el corto plazo, o que finalmente va a cero, la estrategia de cobertura es una mala elección ya que tapa las ganancias. La única cosa agradable sobre esta estrategia es que una vez que usted fijó el comercio, usted puede nunca perder el dinero en la parte de la opción del comercio: Si la acción cae y negocia debajo del precio de huelga. Simplemente cerrar todo o esperar a ser asignado y tener todo cerrar automáticamente. Su beneficio es la diferencia entre el precio original que usted cortocircuitó el stock más la prima recibida por vender el precio put put menos. Y si la acción se alza y se mueve bruscamente más alto. Su corto poner es rápidamente en su camino a la expiración sin valor. Usted está parado para perder muchos de dinero si la acción se mueve agudamente más arriba, por supuesto - pero su de la posición corta de la acción, no de la porción de la opción. La opción de venta cubierta en sí mismo nunca le hará daño. Si sólo todos en Wall Street se comportaran tan bien. Ejemplo cubierto cubierto Nuestro ficticio XYZ Zipper Company está experimentando algunos tiempos rocosos: Los márgenes operativos brutos están disminuyendo debido al aumento de los precios de las materias primas (lo que son exactamente las cremalleras hechas de cualquier manera cobre níquel zinc). La adquisición reciente de Hookers, un fabricante líder de suspensores que anteriormente se negociaba en las hojas rosadas bajo el símbolo STRMP, ha sido plagada de problemas. Y ahora theres palabra de un recuerdo de la empresa ambiciosa, pero poco aconsejable especialidad Oversized Zipper. Las cremalleras tienden a funcionar mal si son comprimidas o descomprimidas demasiado rápido. Informes anecdóticos de algunos de los malfuncionamientos han sido bastante horripilantes. Una demanda colectiva es casi una certeza. La compañía se ha recuperado de la controversia y el mal desempeño en el pasado, y usted cree que en el largo plazo, la empresa probablemente hará bien. Youre impresionado, en cualquier caso, por la presencia pura compañía en el mercado. Parece que cada vez que visita un sitio de educación de opciones, youre lectura algo sobre ol XYZ. Pero en el corto plazo, las cosas son un desastre. La acción ya ha caído desde 45 / share hasta 35 / share, y usted cree que hay más presión de ventas para venir. Usted corta 100 acciones a 35 y (excluyendo las comisiones aquí y en todo) recibirá 3500 en su cuenta de corretaje. A continuación, vender para abrir un 30 poner con una fecha de caducidad de dos meses y un 1 / contrato, o 100. Ahora tiene 3600 en su cuenta de corretaje. La cubierta de poner ha aumentado su base de costos de 35 a 36, en efecto que le da un poco de ventaja o cojín, dependiendo de cómo lo vea. Ahora veamos algunos posibles resultados en el día de vencimiento: La acción permanece completamente plana - El aumento en la base de costos le da una buena vuelta de 100 que de otro modo no habría tenido. Felicitaciones. Ahora usted tiene que reevaluar su opinión sobre el stock y determinar si volver a comprar el stock y cerrar la posición o vender otro OTM puesto. La acción continúa abajo gradualmente y finalmente negocia 30 una parte - el resultado perfecto para este comercio. Youve conseguido las ganancias no realizadas de 5 una parte más realizó otra 1 / parte en prima ahora que la puesta cubierta ha expirado inútil. Usted puede comprar de nuevo su stock en cortocircuito o mantener la posición y vender otro OTM poner, esta vez con un precio de huelga aún más bajo, por ejemplo 25. La acción se desploma a 20 / share - Usted se felicita por su capacidad de oler la sangre, pero patear Usted mismo para vender el puesto cubierto. Usted couldve estado encima de 1500 (precio corto original de 35 / parte menos el 20 / share actual). En su lugar, usted tiene que conformarse con una ganancia de 600 (36 / share base de costos ajustados menos el precio de ejercicio 30 de la cubierta poner). El stock aumenta moderadamente - Contra todas las probabilidades, la acción muestra resistencia y en realidad se eleva un poco. La cubierta ahora funciona como una cobertura limitada. En lugar de mostrar una pérdida como las acciones cotizan por encima de 35 / share, que no será realmente en el rojo hasta que la acción cruza la 36 / share. La demanda de cremalleras en el mundo en desarrollo ha surgido como un nuevo catalizador de crecimiento para la XYZ Zipper Company. Los buenos tiempos están de vuelta en Zipperland Bueno, no para ti. La acción se ha disparado hasta 50 / share. Si has mantenido la posición abierta, heres lo que estás mirando - una gran pérdida de 1400. Sin el puesto cubierto, su pérdida habría sido 1500. De repente, esa prima que inicialmente recibió en el puesto parece un poco delgada. Es como usar un parka como un chaleco a prueba de balas. Teóricamente proporciona una mejor protección que un cortaviento, pero el resultado neto es esencialmente el mismo. Covered Put Variations 1. Siempre se puede vender la cubierta puesta a un precio de ejercicio en el dinero (ATM) o cerca del dinero. Eso le daría sustancialmente menos potencial de ganancias si la acción se movió hacia abajo, pero más ingresos y un poco más de protección contra el movimiento de las acciones a la alza. Pero, en general, esta variación sería una estrategia bastante tonta. Usted tiene aún menos potencial de lucro y protección relativamente ligera y un montón de pérdidas potenciales ilimitadas. 2. Si usted tiene su corazón en el uso de la estrategia de cobertura de poner como neutral a la contraprestación bajista a la estrategia de llamadas cubiertas. Su apuesta más segura es vender un ITM poner en lugar de un OTM poner. El único beneficio potencial es el ingreso recibido de la prima. Pero este enfoque puede darle significativamente más protección en el lado positivo. Un ejemplo rápido: Usted corto XYZ 35 / share y luego vender un 40 put con dos meses hasta la expiración de una prima de 6 (valor intrínseco 5 1 valor de tiempo). La forma más fácil de realizar un seguimiento de los posibles resultados es pensar en ello de esta manera: Youve recibido 4100 en su cuenta de corretaje. Siempre y cuando las acciones de comercio de 40 o menos, usted estará obligado a desembolsar 4000 en dos meses. Haces 100 mientras las acciones cotizan en o por debajo de 40 / acción. Incluso si la acción va abajo de toda la manera a cero, usted hace solamente 100. Pero por supuesto, con ese cojín adicional de 5 en precio de parte entre el precio de la huelga y el precio que usted cortocircuitó la acción, usted tiene una ocasión mucho mejor de Haciendo su pequeño beneficio. En este ejemplo (y esto es sólo un ejemplo - las cantidades reales de la prima, obviamente, difieren dependiendo de la acción, el ciclo de opciones, y otras condiciones), usted realmente no perderá dinero a menos que las acciones cotizan por encima de 41 / share. Con la prima factorizada, eso es un buffer de 6 / share. Si usted ha elegido con eficacia una acción sucky para comenzar con, usted debe raramente perder el dinero. Pero youll nunca hacer un montón de dinero tampoco. El riesgo inherente de la acción de cortocircuito es discutible compensado por el potencial de un pago grande si y cuando la acción hace un movimiento dramático a la desventaja. Por supuesto, con esta variación, youve reducido algo del riesgo mientras que elimina todas las ganancias potenciales fuera de la prima del valor de tiempo. Sólo usted puede decidir si esta es una estrategia atractiva para usted. Pensamientos finales Una cosa a tener en cuenta es que la estrategia de cobertura no encaja en un modelo típico de seguro de cartera o preservación de la riqueza. Es una manera de utilizar las opciones para el beneficio de los vendedores a corto. No es una manera de usar la venta corta para el beneficio de los comerciantes opción.
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